2020年的成本阛阓值得难忘，好意思股3月的波动概率向上总计东谈主的默契，A股阛阓发达远超年头的预期，举座估值水平大幅普及，大健康板块、破钞、新动力、军工等内轮回板块均有可以发达。据wind数据统计，公募主动权柄类基金平均收益率为58.91%，大幅跑赢阛阓。值得注重的是，wind全A和沪深300涨幅分辩为25.62%和27.21%，但全A超45%的公司仍不才跌，接近一半公司市值不及50亿，阛阓结构分化显赫。A股在延续着“港股化”的趋势，资金往优质、成长型、龙头公司抱团，低质地的公司越来越没东谈主关切，“壳”越来越不值钱。
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瞻望2021年投资阛阓，清华同方证券董事长李柏宏先生暗示，专家经济复苏的趋势和节拍，以及通货推广风险对专家流动性的冲击将是阛阓关切的重心。百川资管投资司理唐琪暗示，阶段性重心看好港股投资契机，港股的新经济龙头和优质中小盘股将会“A股化”，被国内资金抱团无间推高。
百川资管全称为百川金钱(北京)投资管理有限公司，是清华同方证券策略协同的私募证券基金平台，中枢投研团队来自同方证券。百川资管领受费雪、欧奈尔的投资形而上学，建构了基本面+量化的投资体系，聚焦A股、港股、好意思国中概股等中国优质成长型公司。百川资管还和同东谈主慧研深度合营，引入了国内最佳的基本面+量化AI投研系统。
经典杏吧 迷水商城李柏宏先生是香港资产管理行业的名帅，兼具国际视线和原土训戒。他合计基于基本面(特殊是所处行业赛谈、管理层的形势视线、公司解决、业务壁垒等)对公司改日价值的判断要宝石量化框架，把抓各异化、动态化的错误变量，智力判断公司估值的合理区间。他合计阛阓会围绕着估值进行钟摆通顺，建筑在基本面估值基础之上的量化投资会是改日的主流场所。
迷水商城迷水商城李柏宏先生合计，和之前2003年、2007年、2015年国内资金脉冲式外溢香港股市不同，国内资金这两年无间流入香港股市，是国内住户金钱建树优质A股权柄资产的延续，改日还将看到这些资金随从国内的“颖悟钱”参预好意思国股市。他在香港不雅察到，香港阛阓的“老钱”和老旧的投资样式(老千股、向下炒等)都在沦一火，而中国的新经济上市公司带来的专家看好中国资产的长线资金及国内日益增长的住户金钱通过港股通流入港股照旧根人道更动了香港股市的结构，优质港股基本上都是内地公司或者基本面依赖中国内地的公司。南水漫灌之下，港股受益的除了新经济龙头公司外，港股阛阓中部分历久缺少关切的优质中小盘股有望迎来价值回来。相较于国外成本阛阓，中国优质股票资产性价比更高，港股和 A 股的优质资产在专家有估值上风。
迷水商城李柏宏合计，专家金融阛阓一体化趋势显着，好意思股永久是A股和港股的锚，女用的药投资者2021年紧迫盯好意思国阛阓的波动，特殊是好意思国经济复苏后的货币宽松政策退出对阛阓的影响，当今看专家股市的估值钟摆在往上沿舞动，要注重用量化体系密切监控阛阓变化。港股阛阓历史上比A股更容易受专家股市波动的影响，投资者在情感粗豪时不成淡薄港股不同于A股的特征，要宝石价值成长，注重管理风险。
说起投资契机，除了A 股的优质中枢资产除外，百川资管投资司理唐琪暗示， 2021年面前阶段重心看好港股，主要逻辑如下：
其一，港股由机构投资者主导，爱重基本面。短期抗疫水平影响经济景气进程，中国经济占优，港股2021年盈利增速有望达15%-20%。港股和A股分享雷同的盈利趋势，港股的估值变动主要依赖于盈利趋势，A股的估值变动主要依赖货币和信用环境，而2021年概况率处于企业盈利趋势较好，而货币和信用偏紧的气象，港股相较A股会占优。
迷水商城迷水商城其二，专家来看国外流动性优于国内流动性，港股将愈加受益国外流动性宽松。好意思国重启零利率和资产购买缱绻， 同期大幅裁汰面前财政政策和改日的通胀料理，弱好意思元将是改日1-2年的宏不雅大配景，弱好意思元和中国强经济气象历史上时时运转建树资金向港股歪斜。
其三，港股具有显赫的相对估值上风，相较A股不管是旧经济如故新经济折价幅度均接近20%，对失色股也存在显着估值上风，港股通机制的引入带来了港股部分板块的估值普及，而估值料理的历程正在进行，改日将不绝普及港股的预期收益。
迷水商城迷水商城其四，恒指无间纠正，香港成为中国新经济公司国际融资及投资的桥头堡，新经济优质资产的权重将无间普及，以腾讯、阿里、好意思团为首的新经济正在代替银行、保障、地产、运营商、三桶油为代表的旧经济成为港股的主要因素，普及港股短中历久的预期收益，进而劝诱资金无间流入改善港股阛阓的流动性。
迷水商城“举网以纲，千目王人张，关于港股的结构，咱们主要看好港股中优质的互联网和科技龙头、港股中相较于A股存在稀缺性的龙头品种、港股中相较于A股存在显赫折价而且景气度存在回转的龙头品种以及港股中部分由于流动性原因历久缺少关切的优质中小盘个股，”唐琪暗示。